3R匯聚 新興市場企業債現奇蹟

近4年來,新興市場一直被視為「投資禁區」,但今年新興市場企業債,迄今表現令人刮目相看,漲勢已完全超越去年美國總統大選後的跌幅,且優於歐美企業債走勢*。

 

為何新興市場企業債,可以重獲市場青睞?富達新興市場潛力企業債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人夏苔耘指出,由於3R (Recovery 成長回溫、Return 優質收益、Rate 受惠降息) 匯聚,讓新興市場企業債宛如浴火鳳凰般,即將風雲再起,值得提前佈局。

1.Recovery 成長回溫:

根據IMF統計顯示,新興市場經濟成長率在2015年陷入谷底4%後,去年起開始復甦成長至1%,預估2017年與2018年將穩步攀升至4.5%及4.6%,復甦跡象相當明顯,尤其,新興市場企業獲利更走出谷底,大幅改善。(註1)

 

2.Return 優質收益:

統計15年來,經過風險調整後,新興市場企業債的投資報酬率,以夏普值而言,不僅高於新興市場股票、全球股票、標普500指數,表現更優於全球高收益債、美國高收益債、美國投資級債。此外,新興市場企業債的到期收益率,比美國企業債高。(註2)

 

3.Rate 受惠降息:

通膨與經常帳赤字疑慮解除,從印尼、印度、巴西、哥倫比亞到俄羅斯央行等新興市場國家紛紛宣布降息,預期未來還有降息空間,更讓新興市場企業債有穩定支撐。(註3)

 

投資小叮嚀 – 關注新興市場各國政策、政治及大宗商品走勢變化

註:*資料來源:Bloomberg, 2017/5/10

 

  1. 資料日:2017/4; GEM , UBS estimates,  2017/5/23
  2. 資料來源:晨星,2002/1~2017/3/31。各指數-摩根新興市場企業債、MSCI 新興市場、MSCI世界、美銀美林全球高收益債、美國高收益債、美國投資級債
  3. 資料來源:JP Morgan,2017/4/4
  4. 上述指數舉例僅為投資參考,惟投資人無法直接投資該指數,指數報酬不代表基金之績效表現。

 

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