中國消費旺季來臨 拉抬亞債買氣強

每年從10月底開始到隔年農曆年前,都是華人圈的傳統消費旺季。今年無論是線上或是實體店面,特別是中國,更值得投資人期待!

 

富達亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金配息之來源可能為本金)經理人夏苔耘指出,過去幾年來,中國零售銷售平均年增率大都維持在一成以上,整體買氣穩健。線上購物的滲透率不斷成長,5年來從42.9%,快速攀升到63.8%,同期間,提供線上採購的公司參與率更從26.5%,倍數擴增到45.6%1

而今年最受矚目的電子商務,可望持續受惠於強勁薪資成長及內需消費帶動,線上零售業的市佔率不斷攀升,預期網站成交金額將從去年的4.7兆人民幣,擴增近兩成至5.6兆人民幣。

夏苔耘表示,亞洲消費企業債佔亞洲高收益債市總市值比重雖在一成五以上,卻是亞洲高收債市中排名第二大的產業,僅次於金融(地產/銀行/保險)產業,因此,該產業的榮景也拉抬了亞洲高收益債市買氣,其中消費大國–中國,在獨特創新商業模式的加持下,為消費產業開創一片藍海2

 

從今年第三季出爐的企業財報即可看出端倪。根據高盛的統計資料顯示,非民生消費產業的平均年獲利成長為20%,民生消費產業的平均年增率也有13%的成長;若單看在美上市的中國非民生消費企業,平均年成長率高達184% 3,更加突顯消費不再只是消費,而是電子商務結合生活,帶來更便利、更龐大的商機。相關的投資級債或高收益企業債都將受益,投資人宜加碼亞債,參與長線消費榮景。

  • 資料來源:CNNIC ,UBS, 2017/10/30
  • 資料來源:Bofa Merrill Lynch, 2017/10/31
  • 資料來源:Goldman Sachs, 2017/11/3
  • 資料來源:Bloomberg,FactSet,Citi,2017/9/8

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